五星在线开户·大和:华润燃气给予优于大市评级 目标价升至37元

五星在线开户·大和:华润燃气给予优于大市评级 目标价升至37元

五星在线开户,大和资本发表研究报告称,内地天然气批发及零售市场将会逐步开放,将会造成更低及更市场化的天然气价格,燃气分销商的毛利率于2030年后会进一步收窄。

该行较看好新奥能源(02688)及昆仑能源(00135),两股均给予“优于大市”评级,其中予昆仑能源(00135)目标价8元。该行认为新奥能源可与姊妹公司新奥股份合作,以取得上游资源;而昆仑能源则控制内地70%的天然气供应,将有能力在价格、可靠度等方面提供更具竞争力的燃气。

另外,该行将华润燃气(01193)目标价由29.4元升至37元,评级由“持有”调高至“优于大市”,今明两年盈测升4至8%。因华润燃气上半年的股价表现较同业差,只升20%,低于新奥能源的30至40%。但随着公司投资于液化天然气(LNG)管道,相信长远盈利能力将改善。

大和续称,华润燃气头5个月燃气销售升22%,高于目标的20%,毛利率有改善,预计上半年盈利升25%。同时,天津津燃的控股权转让,虽不会即时令盈利受惠,但有助提升与润燃之间的协同效应,长远释放盈利,因天津津燃自2013年以来贡献10至15%的燃气销售增长。

截至7月16日13:57,华润燃气涨2.29%,报35.80港元。

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